Investir dans un monde plus incertain : la stratégie « Global Resilience »
Depuis l’arrivée de Donald Trump au pouvoir, les tensions géopolitiques se sont nettement intensifiées. Guerre en Ukraine, tensions au Moyen-Orient, interventions en Amérique latine ou crispations autour du Groenland : l’actualité récente confirme la fragilité des équilibres internationaux.
Dans ce contexte, une question se pose pour les investisseurs : comment adapter son portefeuille afin de le rendre plus résilient face à ces bouleversements ?
Éclairage avec Aymeric Gastaldi, gérant actions internationales chez Edmond de Rothschild Asset Management.
Un nouveau paradigme d’investissement
La recomposition géopolitique actuelle modifie profondément les moteurs de création de valeur. Une partie de plus en plus importante de la croissance se concentre désormais sur les entreprises qui contribuent à renforcer la sécurité et la résilience des économies.
C’est dans cette logique qu’a été développée la stratégie thématique Global Resilience, investie en actions internationales et construite indépendamment de son indice de référence, le MSCI World. Cette approche mondiale permet d’identifier les entreprises qui bénéficient directement de ces nouvelles dynamiques.
La stratégie s’appuie sur quatre grands piliers d’investissement.
Le premier concerne la défense et la cybersécurité. Les sociétés européennes de défense devraient enregistrer une croissance annuelle proche de 10 % sur la prochaine décennie(1), tandis que le budget militaire américain devrait fortement progresser. Parallèlement, les dépenses en cybersécurité, portées par l’augmentation des risques numériques, pourraient croître d’environ 15 %(2) par an.
Deux autres piliers concernent l’accès aux ressources stratégiques et les infrastructures critiques. Le nouveau contexte géopolitique pousse de nombreux États à renforcer leur souveraineté dans des secteurs clés comme l’énergie, l’agriculture ou les matériaux critiques. Les infrastructures essentielles (réseaux d’eau, énergie ou transport) offrent quant à elles une croissance souvent stable et peu cyclique.
Le dernier pilier porte sur la protection individuelle et certains segments de la santé, notamment l’accès aux soins ou les technologies de diagnostic.
Au-delà de ces thématiques, la résilience est également analysée au niveau de chaque entreprise selon trois critères : solidité financière, maîtrise de la chaîne de valeur et ancrage local limitant la dépendance aux exportations.
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Des opportunités renforcées par les marchés récents
Les mouvements récents des marchés ont confirmé l’intérêt de cette approche, notamment sur les segments des ressources stratégiques et des infrastructures critiques, souvent sous-représentés dans les portefeuilles et parfois délaissés par les investisseurs.
Ces entreprises jouent pourtant un rôle clé dans la modernisation et la sécurisation des économies, tout en affichant des valorisations encore attractives.
Quelques exemples de sociétés en portefeuille
Parmi les positions emblématiques figure GTT(3), spécialiste des technologies à membranes utilisées pour le transport maritime de gaz naturel liquéfié (GNL). Le groupe détient plus de 90 % de part de marché mondiale sur ce segment, un avantage stratégique dans un contexte où les États cherchent à sécuriser leurs approvisionnements énergétiques.
Le portefeuille est également exposé à Severn Trent, opérateur des réseaux d’eau dans la région de Birmingham, dont l’activité repose sur des infrastructures essentielles et régulées.
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Les points de vigilance sur les marchés
Dans cet environnement incertain, la gestion reste toutefois prudente et sélective.
L’équipe de gestion identifie notamment des risques autour de l’intelligence artificielle générative, qui pourrait se heurter à plusieurs contraintes dans les prochaines années : disponibilité de l’électricité, financement des investissements et capacité réelle de monétisation.
Autre point d’attention : le marché de la dette privée. Même si les banques apparaissent aujourd’hui mieux capitalisées, un stress sur ce segment pourrait avoir des répercussions sur le secteur financier. Pour cette raison, la stratégie reste à l’écart des valeurs financières les plus exposées.
Si vous souhaitez avoir plus notamment sur la stratégie « Global Resilience », n’hésitez pas à nous contacter via le formulaire ci-dessous. Nous vous recontacterons dans les plus brefs délais !
(1) Source : Edmond de Rothschild AM (France).
(2) Source : Gartner, Edmond de Rothschild AM (France).
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