Opale Capital Strategies Direct Lending

Dans un contexte où les investisseurs recherchent à la fois rendement, visibilité et protection du capital, le Direct Lending s’impose comme une solution incontournable. Cette stratégie de dette privée senior permet de financer des entreprises européennes solides tout en offrant une distribution de coupon et un risque modéré.

Opale Capital propose, à travers son fonds Strategies Direct Lending, une approche unique : combiner la robustesse structurelle du Direct Lending avec la sélection exigeante de gérants de référence mondiale.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en non-côté présente un risque de liquidité et de perte en capital.

Pourquoi investir dans le fonds Direct Lending d’Opale Capital ?

| Une stratégie robuste et sécurisée

Le Direct Lending consiste à financer des entreprises européennes rentables par de la dette privée senior, offrant un rang de remboursement prioritaire.

• Plus de 90 % du portefeuille en dette senior.

• Coupons réguliers de 5 à 7 % par an, versés semestriellement dès la fin de la période de commercialisation, soit au 2ᵉ semestre 2026.

• Un Loan-to-Value inférieur à 40 % et un taux de perte historiquement bas (< 0,04 %), gages de protection et de résilience.

| Un contexte de marché favorable et diversifié

La dette privée bénéficie d’un momentum fort en Europe :

• Recul des banques au profit des fonds de dette privée, notamment avec le durcissement réglementaire (Bâle III & IV). Les fonds de dette privée ont pris aux banques européennes une importante part du marché entre 2013 et 2024 (resp. de 13% à 58% du marché).

• Les fonds de Private Equity européens disposent de 3 fois plus de poudre sèche (capitaux levés mais non investis) que les fonds de dette privée européens. Le déploiement à venir de ces capitaux par les Fonds de Private Equity offrira des opportunités de financement que les fonds de dette privée devront couvrir.

• Une diversification sur près de 170 entreprises du mid-market européen, soutenues par des sponsors solides et actives dans des secteurs variés.

| Une sélection de gérants de premier plan

Opale Capital a retenu uniquement 1 % des fonds analysés, avec un process de sélection rigoureux. Les partenaires du fonds sont trois leaders mondiaux de la dette privée :

• Ares : gère 460 milliards $ dont 335 milliards $ en dette privée, sur 40 ans d’expertise dans la dette privée. 

• Blackstone : gère 1 200 milliards $ dont 389 milliards $ en dette privée.

• Tikehau Capital : pionnier européen du crédit privé, avec un fort ancrage local, gère plus de 50 milliards € dont 23 milliards € en dette privée.

Avec un TRI net cible de 9 % et un multiple net visé de 1,5x, les investisseurs bénéficient de rendements attractifs, tout en s’appuyant sur l’expertise et la solidité de gérants de référence.

Performances cibles du fonds Direct Lending d’Opale Capital

Le fonds Opale Capital Strategies Direct Lending vise à offrir aux investisseurs avertis un couple rendement/risque équilibré, avec une durée d’engagement plus courte que celle du Private Equity traditionnel.

• TRI net cible : 9 % après frais, fondé sur des hypothèses réalistes d’investissement et de cessions.

• Multiple de capital (CoC) net : 1,5x sur la durée de vie du fonds (6 ans).

• Coupons réguliers de 5 à 7 % par an, distribués semestriellement à partir du 2ème semestre 2026, offrant une visibilité sur les flux de trésorerie.

Ces objectifs reposent sur un portefeuille diversifié de près de 170 entreprises européennes du mid-market, financées en dette senior et soutenues par des sponsors solides.

⚠️ Bien entendu, ces performances ne sont pas garanties : elles dépendent de l’évolution des conditions de marché et de la qualité des sous-jacents. Les performances passées des gérants partenaires (Ares, Blackstone, Tikehau Capital) constituent néanmoins un repère solide, avec des track records supérieurs à 7-12 % nets sur plusieurs cycles économiques.

→ Découvrez le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II

Caractéristiques du fonds 

• Structure juridique : Fonds Professionnel Spécialisé déclaré auprès de l’AMF, non agréé, mais autorisé à la commercialisation en France ;
• Éligibilité : Compte-titres et Assurances vie luxembourgeoise ;
• Période d’investissement : 3 ans ;
• Taille cible : 50 millions d’euros ;
• Risque SRI⁽¹⁾ : 6/7 ;
• Durée de vie du fonds : 6 ans ;
• Classification SFDR⁽²⁾ : Article 8.

Les principaux risques de ce fonds : 

• Risques inhérents à tout investissement en capital ;
• Risques liés aux porteurs de parts défaillants ;
• Risques liés à l’absence de liquidité des parts ;
• Risques liés à l’identification des investissements ;
• Risques liés à l’investissement dans des fonds d’investissement et à la gestion discrétionnaire ;
• Risques liés aux investissements des fonds de portefeuille ;
• Risque d’absence de distributions ;
• … 

Le mot du gérant :

Paul Moreno Blosseville – Président d’Opale Capital

“Le début de l’année 2025 a été marqué par une persistance de la volatilité macro-économique, de l’incertitude autour des politiques monétaires et des discussions sur les tarifs douaniers. Alors que les marchés de la dette publique et des prêts syndiqués ressentent l’impact de ces facteurs, une classe d’actifs continue d’offrir des performances solides et une stabilité bienvenue : le direct lending, en particulier sur le marché européen.

Historiquement, le direct lending a affiché une résilience remarquable, et cette tendance s’est confirmée. Au cours du premier semestre 2025, le direct lending s’est imposé comme la principale source de financement pour les rachats d’entreprises par effet de levier (LBO), représentant 73 % de l’activité en Europe, notamment sur le segment des transactions de taille moyenne.

Cette dominance s’explique par plusieurs facteurs qui distinguent le direct lending de la dette cotée :

• Une forte protection pour les investisseurs : Contrairement aux prêts syndiqués, le direct lending européen se caractérise par des normes de souscription plus conservatrices et des clauses restrictives (covenants) plus strictes, offrant ainsi une meilleure protection contre les risques.

• Des rendements absolus attrayants : Au premier trimestre 2025, les prêts privés européens ont surperformé leurs homologues américains, ainsi que les marchés européens des prêts à effet de levier et des obligations à haut rendement. Même si les rendements pourraient se modérer avec la baisse attendue des taux d’intérêt, ils restent à un niveau absolu très attractif.

• Une diversification accrue : Le marché européen offre une opportunité de diversification géographique.

• Une position favorable : lorsqu’on compare le montant à déployer par les fonds de direct lending européens (l’offre) avec les montants à déployer par les fonds de private equity européens et les montants déployés par les fonds de dette privée avant 2020 (la demande), on constate un rapport de 1 euro d’offre pour 4,3 euros de demande. Ceci place les fonds de direct lending dans une position très favorable pour déployer.

Dans ce climat d’incertitude, le direct lending européen se retrouve en position favorable. Il répond au besoin de financement flexible et rapide des entreprises tout en offrant aux investisseurs une source de rendement constante et protégée. Pour les investisseurs institutionnels en quête de stabilité et de diversification, le direct lending en Europe représente une opportunité particulièrement pertinente.”

 

Si vous souhaitez en savoir plus sur le fonds Opale Capital Strategies Direct Lending, n’hésitez pas à nous contacter via le formulaire ci-dessous. Nous vous recontacterons dans les plus brefs délais !

 

Avertissements :

Ceci est une communication commerciale, veuillez-vous référer à la documentation légale avant de prendre toute décision finale d’investissement. Ce produit est réservé à des investisseurs avertis.

Investir en non-côté présente notamment des risques de perte en capital et des risques liés à l’absence de liquidité.

Les performances passées évoquées dans cette communication ne préjugent pas des performances futures, les performances cibles ne sont quant-à-elles pas garanties.

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(1) L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés.

(2) Le fonds promeut des caractéristiques environnementales et sociales (E/S) et, bien qu’il n’ait pas pour objectif l’investissement durable, il contiendra une part minimale de 20 % d’investissements durables.