Opale Capital Strategies Secondaries II

Dans un contexte de marché marqué par des taux durablement élevés et une quête accrue de liquidité de la part des investisseurs institutionnels, le marché secondaire en Private Equity connaît une dynamique sans précédent. C’est dans cet environnement porteur que s’inscrit Opale Capital Strategies Secondaries II (OCSS II), un fonds professionnel spécialisé conçu pour capter des opportunités identifiées selon une approche sélective de ce segment stratégique. En combinant rigueur de sélection, accès privilégié à des transactions exclusives et diversification approfondie, OCSS II ambitionne d’offrir un couple rendement/risque attractif, tout en répondant aux exigences de transparence et de maîtrise du risque propres aux investisseurs avertis.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en non-côté présente un risque de perte en capital.

Pourquoi investir dans le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II ? 

| Une stratégie d’investissement éprouvée et adaptée au contexte actuel

Le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II s’appuie sur la stratégie du marché secondaire en Private Equity, qui se distingue par un couple rendement/risque particulièrement attractif. Les actifs sous-jacents sont souvent plus matures, ce qui permet des distributions plus rapides qu’en primaire et une meilleure visibilité sur les performances. Dans un environnement où les besoins de liquidité augmentent⁽¹⁾ – tant du côté des investisseurs institutionnels (LP-led) que des gérants de fonds (GP-led) – le fonds se positionne sur un segment en forte croissance et très recherché.

| Une sélection rigoureuse de gérants de rang mondial

Opale Capital Strategies Secondaries II repose sur une allocation répartie entre trois acteurs de premier plan : Lexington Partners, Goldman Sachs AM et Morgan Stanley IM (Ashbridge), reconnus pour leurs expertises complémentaires en secondaire. Ces plateformes accèdent à un large éventail d’opportunités pertinentes, grâce à leur ancrage historique sur le marché et à leur expérience reconnue., leurs relations étendues avec les gérants, et leur capacité à imposer un alignement fort d’intérêts dans les transactions. Ensemble, ils offrent une couverture globale sur plus de 8 000 entreprises et 250 sponsors.

| Une très forte diversification pour limiter les risques

Le fonds offre une exposition géographique (75 % Amérique du Nord, 25 % Europe), sectorielle (santé, tech, finance, etc.), et par taille d’entreprise (mid-cap et large-cap), garantissant une dilution des risques inhérents à chaque investissement. Cette approche est renforcée par une sélection très stricte de fonds, avec moins de 1 % des opportunités analysées effectivement retenues, assurant ainsi la qualité des investissements. Nous rappelons cependant qu’investir comporte toujours des risques.

Performances cibles du fonds Opale Capital Strategies Secondaries II

Les performances cibles du fonds de fonds Opale Capital Strategies Secondaries II (nettes de frais pour l’investisseur) :

• COC (cash on cash) : 1,9 – 2,2x ;
• TRI net cible : 14 – 16%.

La performance finale d’un fonds de Private Equity ne s’apprécie qu’à l’échéance. Les performances cibles ne sont pas garanties.

Caractéristiques du fonds :

• Structure juridique : Fonds Professionnel Spécialisé déclaré auprès de l’AMF, non agréé, mais autorisé à la commercialisation en France ;
• Code ISIN : …. ;
• Éligibilité : Compte-titres et Assurances vie luxembourgeoise ;
• Montant minimum d’investissement : 100 000 € ;
• Taille cible : 100 millions d’euros ;
• Risque SRI⁽²⁾ : 6/7 ;
• Horizon de placement conseillé : 5 ans ;
• Classification SFDR⁽³⁾ : Article 6.

Les principaux risques de ce fonds : 

• Risque de perte en capital ;
• Absence de liquidité ;
• Risque lié aux devises ;
• Risque lié aux passifs du fonds ;
• Risque de décote ;
• Risque de valorisation ;
• Risque fiscal et réglementaire ;
• … .

Le mot du gérant :

Paul Moreno Blosseville, gérant du fonds Opale Capital Strategies Secondaries II

Au début de l’année 2025, le marché des fusions-acquisitions (M&A) s’attendait à une reprise, soutenue par un environnement économique favorable. Les baisses d’impôts et les promesses de dérèglementation aux États-Unis nourrissaient l’optimisme des acteurs du marché. Toutefois, après les annonces de tarifs douaniers, cet optimisme s’est effondré. Même si ces tarifs ne se concrétisent pas, la simple possibilité de telles mesures crée une incertitude qui freine les décisions des investisseurs.

Cette incertitude génère un climat d’attentisme. Les valorisations des entreprises peuvent être affectées par des décisions économiques imprévues, ce qui complique l’évaluation des transactions. Par conséquent, la reprise du marché des fusions-acquisitions devient incertaine à court terme, impactant notamment les cessions d’entreprises détenues par les fonds de private equity.

 

Les hausses de taux d’intérêt en 2022 avaient déjà ralenti le marché des fusions-acquisitions en augmentant le coût du capital. Aujourd’hui, l’annonce de tarifs douaniers amplifie cette situation. Les fonds de private equity, qui comptaient sur des cessions d’actifs, voient leurs opportunités se réduire.

Les investisseurs institutionnels, qui détiennent des participations dans ces fonds, sont particulièrement affectés. Ils doivent faire face à deux problèmes majeurs :

• Effet dénominateur : La baisse des marchés cotés augmente mécaniquement la part des investissements non cotés dans leur portefeuille, les poussant à céder des actifs pour rééquilibrer leurs allocations.
• Pression sur la trésorerie : Les fonds de private equity génèrent moins de distributions dans un marché des cessions ralenti, forçant les investisseurs à trouver des liquidités ailleurs, notamment en vendant d’autres actifs.

 

Dans ce climat tendu, les fonds secondaires se retrouvent en position favorable. Ces fonds, spécialisés dans le rachat de participations dans des fonds privés, peuvent offrir de la liquidité aux investisseurs institutionnels en acquérant des actifs à des prix décotés. Nous anticipons une augmentation des transactions secondaires, avec des décotes significatives qui offriront des opportunités intéressantes pour les investisseurs dans ce domaine.

 

Si vous souhaitez en savoir plus sur le fonds Opale Capital Strategies Secondaries II, n’hésitez pas à nous contacter via le formulaire ci-dessous. Nous vous recontacterons dans les plus brefs délais !

 

Avertissements :

Ceci est une communication commerciale, veuillez-vous référer à la documentation légale avant de prendre toute décision finale d’investissement. Ce produit est réservé à des investisseurs avertis.

Investir en non-côté présente notamment des risques de perte en capital et des risques liés à l’absence de liquidité.

Les performances passées évoquées dans cette communication ne préjugent pas des performances futures, les performances cibles ne sont quant-à-elles pas garanties.

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(1) Source : Goldman Sachs

(2) L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés.

(3) Le fonds promeut des caractéristiques environnementales et sociales (E/S) et, bien qu’il n’ait pas pour objectif l’investissement durable, il contiendra une part minimale de 20 % d’investissements durables.