Vous avez vendu votre entreprise. Et si vous investissiez dans d’autres ?
⚠️ Les informations de cet article sont valables à sa date de publication (voir ci-dessus). La fiscalité et la réglementation évoluent chaque année, et avec elles, les stratégies patrimoniales. Ce qui est pertinent aujourd'hui peut donc ne plus l'être demain. Pour une stratégie cohérente et adaptée à la fiscalité et à la réglementation en vigueur au moment de votre prise de décision, il est indispensable de vous faire accompagner par un Conseiller en Gestion de Patrimoine.⚠️
Pendant des années, vous avez investi du temps, de l’argent et de l’énergie dans le développement de votre entreprise. Aujourd’hui, vous l’avez cédée. Mais faut-il pour autant tourner définitivement la page de l’entrepreneuriat ?
Le capital-investissement, également appelé private equity, permet de participer au développement de PME et d’entreprises de taille intermédiaire (ETI), sans avoir à les diriger. Une possibilité intéressante pour un ancien chef d’entreprise, à condition d’en comprendre les perspectives, les contraintes et la place qu’elle peut occuper dans son patrimoine.
Investir dans des entreprises sans avoir à les diriger
Après la cession d’une entreprise, une somme importante peut devenir disponible et nécessiter une réflexion sur son emploi. Mais comment répartir ce capital entre des placements de long terme et des sommes qui doivent rester disponibles ?
Le capital-investissement constitue l’une des possibilités à étudier. Il consiste à investir dans des entreprises non cotées en Bourse, généralement par l’intermédiaire de fonds spécialisés, pour accompagner leur développement et bénéficier, potentiellement, de la valeur créée.
Contrairement à son ancienne activité, l’entrepreneur ne participe toutefois plus directement aux décisions : la sélection et l’accompagnement des entreprises sont confiés à des professionnels de l’investissement.
→ A lire également : « les différentes étapes de la vie d’une entreprise »
Investir dans des PME : quel intérêt pour votre patrimoine ?
Le capital-investissement ne consiste pas uniquement à financer des start-up. Certaines stratégies, comme le capital-développement, privilégient des entreprises déjà établies, rentables et en croissance, qui recherchent des capitaux pour accélérer leur croissance.
C’est notamment l’approche de NextStage AM, société de gestion spécialisée dans le capital-développement, qui accompagne des PME et ETI françaises et européennes. Hubert Mercier, Directeur des Partenariats chez NextStage AM, explique, « Investir dans le capital-développement, ce n’est pas financer des entreprises qui partent de zéro. C’est accompagner des PME et ETI déjà établies, qui ont besoin de capitaux et d’accompagnement opérationnel pour franchir une nouvelle étape : développer leur activité, réaliser une acquisition ou accélérer leur croissance. »
Pour l’investisseur, cette catégorie de placements présente deux intérêts : diversifier son patrimoine au-delà des marchés cotés et participer à la croissance d’entreprises sur le long terme, avec un potentiel de rendement en contrepartie de risques spécifiques.
Quels rendements ont été observés sur les investissements non cotés ?
En juin 2026, NextStage AM et le cabinet de conseil Indefi ont publié un indice(1) sur les performances de plusieurs fonds evergreen investissant dans des entreprises non cotées et d’autres actifs privés.
Sur les cinq années étudiées, jusqu’à fin 2025, les performances annualisées observées variaient selon les catégories de fonds :
- 6 % par an pour les fonds destinés au grand public ;
- 8 % par an pour ceux destinés aux investisseurs avertis ;
- 10 % par an pour les fonds réservés aux investisseurs institutionnels.
Source : Indefi – NextStage Evergreen Index, juin 2026. Performances historiques annualisées sur cinq ans, arrêtées au 31 décembre 2025, nettes des frais des fonds, hors frais supplémentaires éventuels et fiscalité.
Ces résultats donnent un aperçu des performances observées sur cette période, mais ne permettent pas de prévoir les rendements futurs. Ils ne correspondent pas non plus à la performance d’un fonds en particulier.
Les performances ci-dessus sont celles de l’Indice agrégeant 40 véhicules éligibles. Elles ne reflètent pas la performance individuelle des véhicules. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
⚠️ Attention, investir dans le capital-investissement comporte des risques. Le capital n’est pas garanti et une perte partielle, voire totale, est possible.
Peut-on récupérer son argent à tout moment ?
Le capital-investissement s’envisage généralement sur plusieurs années. Et pour cause : les entreprises financées ont besoin de temps pour se développer, réaliser leurs projets et créer de la valeur.
Traditionnellement, les sommes investies dans ces fonds restent engagées pendant une durée prédéfinie (généralement de 7 à 12 ans). Mais de nouvelles solutions, appelées fonds evergreen, permettent d’accompagner des entrepreneurs sur des périodes plus longues (durée de vie de 99 ans) et offrent davantage de souplesse en prévoyant des possibilités de retrait à certaines échéances.
C’est notamment le cas de NextStage Croissance(2), une unité de compte accessible au sein de certains contrats d’assurance-vie et plans d’épargne retraite (PER), avec une durée d’investissement recommandée de dix ans.
Pour Hubert Mercier, « Les véhicules evergreen ont contribué à rendre le capital-investissement plus accessible aux particuliers en proposant des fenêtres de souscriptions et rachats plus fréquentes que dans les fonds institutionnels. Dans NextStage Croissance(2), vous pouvez souscrire/racheter vos parts tous les 15 jours (en fonction des conditions de l’assureur) alors que dans les fonds institutionnels vous êtes sur une fréquence trimestrielle voire semestrielle. En fonction des conditions de marché, le rachat peut ne pas être immédiat. »
Il est donc important de vérifier les conditions de retrait avant d’investir : les demandes de rachat peuvent être reportées, limitées ou ne pas être satisfaites selon les conditions du fonds.
Quelle part de votre capital consacrer au capital-investissement ?
Disposer d’un million d’euros de liquidités ne signifie pas pour autant que l’ensemble de cette somme doit être investi à long terme.
A titre illustratif uniquement, consacrer 100 000 €, soit 10 % de ce capital, au capital-investissement peut être une piste de réflexion. Mais cette proportion n’est pas nécessairement adaptée à toutes les situations.
Tout dépend du patrimoine déjà constitué, des revenus disponibles et des projets à venir : acquisition immobilière, soutien financier aux enfants, nouvelle activité professionnelle ou besoin de revenus complémentaires.
L’essentiel est de déterminer quelle part de votre capital peut être investie sur plusieurs années, tout en conservant les liquidités nécessaires à vos autres projets.
Les 100 000 € évoqués ici constituent un exemple illustratif, et non une recommandation d’investissement.
→ À lire également : « Comment bien diversifier votre portefeuille ? »
Comment déterminer si le capital-investissement est adapté à votre patrimoine ?
Tous les fonds de capital-investissement ne se ressemblent pas. Les entreprises financées, les stratégies, les durées d’investissement, les frais et les possibilités de retrait peuvent varier considérablement.
Avant même de sélectionner un fonds, le Conseiller en Gestion de Patrimoine (CGP) étudie votre situation dans son ensemble : les placements que vous détenez déjà, vos besoins de revenus, vos projets et la part de votre patrimoine que vous pouvez consacrer à un investissement de long terme.
Il peut ensuite comparer différentes solutions en examinant notamment la stratégie des fonds, l’expérience des sociétés de gestion, la diversification des entreprises financées, les risques et les conditions de sortie.
L’objectif n’est pas de rechercher uniquement le fonds affichant les meilleures performances passées, mais de sélectionner un investissement cohérent avec votre patrimoine et vos projets.
Comme le stipule Didier Laporte, « Notre rôle n’est pas de proposer du capital-investissement à tous nos clients. Il est d’abord de comprendre leurs projets, leurs besoins de revenus et la composition de leur patrimoine. C’est seulement ensuite que nous pouvons déterminer si ce type d’investissement est pertinent, dans quelles proportions et avec quelles solutions. »
→ A lire également : « L’intérêt de faire appel à un Conseiller en Gestion de Patrimoine (CGP) »
Et si votre expérience d’entrepreneur influençait aussi vos placements ?
Après avoir développé puis cédé une entreprise, vous connaissez la valeur du temps, des investissements et des décisions nécessaires à sa croissance.
Le capital-investissement peut vous offrir une autre manière de participer au développement d’entreprises, sans en assurer la direction. Une possibilité à envisager en tenant compte de votre patrimoine, de vos projets et de votre capacité à investir sur le long terme.
Le capital-investissement a-t-il sa place dans votre patrimoine ?
Chaque situation est différente. Avant d’investir, faites le point sur vos placements, vos projets et les sommes que vous pouvez consacrer au long terme avec un Conseiller en Gestion de Patrimoine.
(1) Cet indice, co-construit avec le cabinet Indefi(2), cabinet de conseil indépendant spécialisé dans la gestion d’actifs, à partir de données publiques uniquement, s’appuie sur un univers de 400 véhicules evergreen 1 analysés investis en private equity, dette privée, infrastructure ou multi actifs. Il propose pour la première fois en France une lecture structurée des véhicules evergreen. Les 40 véhicules evergreen éligibles à fin décembre 2025 répondent à quatre critères clés. Ils sont (i) domiciliés et investis majoritairement en Europe (minimum 51 %), (ii) accessibles à minima en France, (iii) avec au moins 50 millions d’euros d’actifs sous gestion (iv) et un an d’existence au moins. Afin de refléter la diversité des solutions d'investissement liées à la démocratisation du Private Equity, l’Indice se décline en trois catégories. Chaque catégorie a été construite de manière « équipondérée » afin de favoriser une exposition diversifiée, garantissant qu’aucun véhicule ou secteur unique ne domine l’Indice. La catégorie « Retail » prend en compte des tickets d’investissement compris entre 1 et 10k€ alors que les catégories « Wealth – investisseurs qualifiés » et « Institutionnel » sont constituées de véhicules accessibles à partir de 25k€ de souscription.
(2) Ceci est une communication publicitaire. L’investissement dans des véhicules de private equity vous expose à différents risques, en particulier et sans que cette liste ne soit limitative : risque de perte totale ou partielle du capital investi, risque de faible liquidité et d’investissement dans des sociétés non cotées, risque lié à l’estimation de la valeur des titres en portefeuille. Veuillez-vous référer à la documentation du véhicule avant de prendre toute décision finale d’investissement.
